星空体育,星空体育官方网站,星空体育APP下载进入2026年1月，上市券商陆续披露2025年度业绩快报或预告，“牛市旗手”的年度成绩单逐步揭开面纱。从已披露数据来看，受益于资本市场上行、交投活跃及政策红利释放，券业整体呈现全面爆发态势，头部券商与部分中小券商均斩获亮眼业绩，经纪、投行、自营等核心业务多点开花，行业高景气周期特征显著。

　　已披露的业绩数据显示，2025年券业盈利实现大幅增长，头部券商与细分券商各有亮点。作为行业“一哥”的中信证券表现尤为突出，2025年实现营业收入748.3亿元，同比增长28.75%；归母净利润首次突破300亿元大关，达300.51亿元，同比增长38.46%，加权平均净资产收益率提升至10.58%，资产总额也增至2.08万亿元，同比增长21.79%，继续巩固行业龙头地位。

　　中小券商中，国联民生的业绩增幅最为抢眼，预计2025年度归母净利润达20.08亿元，同比激增约406%，这一成绩主要得益于对民生证券的整合并表、业务高效协同及上年基数较低的叠加效应。西南证券同样表现不俗，预计2025年归母净利润为10.28亿元-10.98亿元，同比增幅达47%-57%，核心业务的全面增长成为业绩支撑。此外，东莞证券2025年实现营业收入33.53亿元、净利润12.35亿元，同比分别增长约23.53%和35.38%，而中山证券则出现业绩下滑，反映出行业内部分化特征。

　　从行业整体预期来看，券商板块盈利增长确定性极强。招商证券非银首席分析师郑积沙预计，2025年43家上市券商扣非净利润合计将高达2167亿元，同比增长55%，行业全面回暖态势明确。

　　2025年券业业绩的爆发并非单一业务驱动，而是传统核心业务与新兴业务协同发力的结果，各板块均呈现显著增长态势。

　　经纪与财富管理业务成为业绩“第一引擎”。受益于2025年A股市场交投活跃，全年股基成交额突破500万亿元，同比大增超70%，日均成交额同步攀升，带动经纪业务收入大幅增长，预计全年经纪业务收入同比增长50%。同时，财富管理转型成效持续显现，代销金融产品业务成为重要增长极，头部券商优势突出，中信证券上半年代销收入超8亿元稳居行业第一，东方财富凭借天天基金网42%的市占率，以2.8万亿元的代销规模领跑零售经纪领域。

　　自营投资业务弹性释放，成为业绩增长的重要支撑。在权益市场回暖背景下，券商自营业务从传统股票投资向多元化资产配置转型，2025年前三季度自营业务净收入同比增长44%，全年预计增长35%，多家券商该项收入实现翻倍增长。头部券商凭借更强的风险控制能力和投研团队优势，在自营业务上表现尤为突出，而国海证券、华西证券等机构自营权益类证券及其衍生品占净资本比例增幅超150%，彰显业务高景气度。

　　信用业务稳步扩张，成为利润“稳定器”。2025年两融余额突破2万亿元创历史新高，投资者加杠杆意愿增强带动利息收入增加，预计全年信用业务收入同比增长43%。同时，券商不断丰富信用业务产品体系，股票质押等业务回归稳健发展，为利息收入增长提供多元支撑。

　　投行业务受益于改革红利，实现稳步复苏。2025年A股IPO与再融资规模同比分别增长95.64%和326.17%，带动投行业务收入同比增长约27%。头部券商在投行业务上“马太效应”显著，中信证券IPO承销家数17家、承销规模249亿元，同比增长超八成，两项指标均居行业首位。此外，ABS/REITs等产品创新加速，绿色金融成为新亮点，全年券商绿色债券承销规模超5000亿元，ESG主题资管产品规模突破1万亿元，为投行业务开辟新增长空间。

　　新兴业务快速崛起，打开成长新天花板。以衍生品、做市、机构服务为代表的新兴业务高附加值属性凸显，成为头部券商核心发力方向。2025年前三季度，全行业43家上市券商存出保证金达5925.34亿元，同比增长30.17%，反映出衍生品业务的快速扩容。近期证监会发布《衍生品交易监督管理办法(试行)(征求意见稿)》，将进一步规范市场发展，有望放松衍生品规模限制，驱动头部券商衍生品业务收入提升。

　　对于券商行业未来发展，机构普遍持乐观态度。开源证券非银首席分析师高超认为，市场对券商业绩增长的持续性和资金端压制存在预期差，券商板块滞涨明显，未来居民存款迁移、股市机制重建下，券商大财富管理和投行、机构业务将持续增长，ROE有望持续提升。

　　国金证券非银首席分析师舒思勤指出，在相对较低的业绩基数下，券商2026年一季度有望保持较高利润增速，春季躁动行情下券商板块补涨机会值得关注。投资布局可沿两条主线展开：一是受益于市场活跃，在财富管理、机构业务及资本中介领域具备优势的券商；二是投行与资管业务领先的券商，将充分受益于直接融资比例提升及资管行业长期发展。

　　2025年券业业绩快报勾勒出行业全面复苏的清晰图景，随着市场环境持续优化、政策红利逐步释放及行业转型深入推进，券商行业有望延续高景气周期，头部券商与细分领域龙头的竞争优势将进一步凸显。

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